《港湾商业观察》施子夫
6月26日，东莞银行股份有限公司（以下简称，东莞银行）更新招股书，继续推进其上市进程。从2023年平移至深交所主板至今，东莞银行已五次因财务资料过期而中止审核，IPO之路十分坎坷。
东莞银行的IPO困境，并非孤例，而是不少区域商业银行的缩影。信息显示，截至2026年7月，沪深交易所主板银行IPO“预备队”仅剩5家：沪市主板的湖州银行、湖北银行、昆山农商行，以及深市的东莞银行和南海农商行。
营收净利润连年下降，净利差和净息差均承压
据招股书及天眼查显示，东莞银行成立于1999年，总部位于广东省东莞市，业务主要集中于东莞地区，覆盖广东省主要城市及湖南、安徽部分地区和香港特别行政区。东莞银行的主营业务包括公司业务、个人业务、资金业务、资产管理业务等。
截至2025年末，东莞银行设有总行营业部、14家分行（广州分行、深圳分行、惠州分行、长沙分行、佛山分行、合肥分行、清远分行、珠海分行、韶关分行、中山分行、广东自贸试验区南沙分行、东莞分行、河源分行、香港分行）、64家一级支行、105家二级支行、1家社区支行、3家小微支行，发起设立3家村镇银行和1家香港子公司，参股河北省邢台银行。
东莞银行的营业收入由公司银行业务、个人银行业务、资金业务和其他业务构成。
公司银行业务是东莞银行的核心业务之一。东莞银行向公司客户提供各类公司业务产品与服务，主要包括公司贷款业务、公司存款业务、公司中间业务、国际业务、投行业务等。
从2023年-2025年（以下简称，报告期内），公司银行业务实现收入分别为46.86亿元、44.77亿元和42.05亿元，占各期营业收入的比例分别为44.26%、43.90%和45.21%，始终为期内贡献最高的业务。尽管收入占比整体保持稳定，但还是不难发现，银行业务收入已连续两年出现下滑。
与此同时，报告期内，公司存款时点余额分别为2398.73亿元、2469.38亿元和2479.87亿元，公司贷款时点余额分别为2119.71亿元、2287.95亿元和2625.58亿元。在贷款时点余额规模持续扩张的背景下，公司业务收入却不升反降。
个人银行业务包括个人贷款业务、个人存款业务、银行卡业务、个人中间业务等。报告期内，该业务实现收入分别为33.46亿元、28.81亿元和29.12亿元，占各期营业收入的比例分别为31.61%、28.26%和31.31%。2024年，个人银行业务同比骤降13.9%，2025年小幅回升至29.12亿元，但仍未恢复至报告期初时水平。
从规模端来看，存款端稳步扩容而贷款端增长乏力。报告期内，个人存款时点余额分别为1488.14亿元、1695.62亿元和1768.98亿元；同一时期，个人贷款时点余额分别为1078.70亿元、1098.57亿元和1068.77亿元，呈先升后降态势。
财富管理方面，截至2025年末，东莞银行的理财产品规模253.13亿元，其中个人理财规模206.86亿元，占比81.7%；公司理财规模46.27亿元，占比相对较小。
资金业务主要包括货币市场业务、投资组合管理业务、同业市场业务、衍生品及贵金属业务、债券承分销业务。报告期内，资金业务营业收入分别为25.54亿元、28.33亿元和21.13亿元，占各期营业收入的比例分别为24.12%、27.78%和22.72%。
报告期内，东莞银行的银行间市场交易量分别为76134.43亿元、53628.24亿元和40853.67亿元，三年累计下降46.3%。
整体财务表现上，报告期内，东莞银行实现收入分别为105.87亿元、101.97亿元和93.01亿元，收入连续两年出现下滑；净利润分别为40.66亿元、37.33亿元和30.78亿元；扣非后归母净利润分别为39.29亿元、36.67亿元和30.93亿元；加权平均净资产收益率分别为12.07%、9.47%和7.23%。
东莞银行表示，2025年利润较2024年下降17.53%，主要由于市场利率下行、投资收益下降及存贷利差缩窄导致营业收入较2024年减少8.95亿元；2024年利润较2023年下降8.20%，主要是受LPR持续下调及让利实体经济影响，营业收入较2023年减少3.90亿元。
此外，利息净收入是营业收入的主要来源。利息净收入主要受公司生息资产收益率、计息负债成本率以及生息资产和计息负债日均余额的影响。生息资产收益率和计息负债成本率不仅受人民银行的基准利率和利率政策的影响，而且越来越受到利率市场化竞争加剧的影响。
报告期内，东莞银行利息净收入分别为83.33亿元、71.19亿元和73.23亿元，分别占当期营业收入的78.70%、69.81%和78.73%，利息净收入的变动主要源于规模和利率的变动两方面综合因素共同导致。
报告期各期，东莞银行的净利差分别为1.63%、1.35%和1.19%，2024年和2025年分别较上年下降28个基点和16个基点；净息差分别为1.61%、1.26%和1.19%，2025年和2024年分别较上年下降7个基点和35个基点。2024年主要由于公司生息资产平均收益率较2023年下降38个基点至3.55%的同时计息负债平均成本率较2023年仅下降10个基点至2.20%。2025年主要由于公司生息资产平均收益率较2024年下降46个基点至3.09%的同时计息负债平均成本率较2024年仅下降30个基点至1.90%。
东莞银行在招股书中表示，2025年，本行的净利差和净息差均低于可比上市银行平均值，主要由于2025年本行贷款收益率下降所致。
对于东莞银行年报表现中经营业绩连续两年下滑，浙大城市学院副教授、中国城市专家智库委员会常务副秘书长林先平表示：当前区域银行普遍承压，面临三重发展压力：净息差不断收窄压缩盈利水平，国有大行、股份制银行下沉县域市场持续蚕食本土存量客户，叠加部分银行资产质量、公司治理短板显现，行业分化加剧，不少中小行陷入经营恶性循环。
2026年一季度，东莞银行实现营收24.96亿元，同比增长22.69%；归母净利润10.18亿元，同比增长27.44%。
不良率攀升，拨备覆盖率弱于同行
资产质量方面，截至报告期各期末，东莞银行不良贷款余额分别为30.46亿元、37.07亿元和42.48亿元，不良贷款率分别为0.93%、1.01%和1.10%，呈逐年攀升态势。2024年末与2025年末不良贷款率有所上升，主要受经济环境影响，部分行业经营发展承压，居民收入能力有所下降，部分收入无法覆盖贷款本息的客户出现贷款违约。
截至2025年末，东莞银行不良贷款率为1.10%，虽仍低于全国商业银行1.50%的平均水平，但较2023年末的0.93%已累计上升0.17个百分点。截至2025年末，东莞银行的拨备覆盖率191.50%，已低于全国商业银行205.20%的平均水平。
公司贷款资产质量方面，截至报告期各期末，公司贷款中不良贷款分别为16.92亿元、18.71亿元和19.33亿元，不良贷款率分别为0.8%、0.82%和0.74%，整体维持在较低水平。
招股书显示，东莞银行的公司贷款主要集中在租赁和商务服务业、制造业、批发零售业、建筑业、房地产业。
从行业维度看，批发和零售业的不良贷款分别为6.44亿元、5.01亿元和3.46亿元，分别占公司不良贷款38.03%、26.76%和17.91%，不良贷款率分别为2.36%、1.57%和1.12%。2024年以来，东莞银行批发和零售业部分存量不良贷款实现了清收处置，不良率有所下降。
报告期内，制造业公司的不良贷款分别为5.34亿元、3.79亿元和8.42亿元，分别占公司不良贷款的31.55%、20.26%和43.56%，不良贷款率分别为1.06%、0.69%和1.35%。2024年制造业不良贷款率有所下降，主要系东莞银行加大先进制造业信贷支持及投放力度、加强对小微制造业客户授信管理，并加大不良贷款清收处置力度所致。2025年末制造业不良贷款率有所上升，主要受全球经济不确定性持续、国内需求复苏缓慢、企业转型阵痛及微观经营风险叠加，导致现金流压力和违约风险加大。
报告期内，房地产业公司不良贷款分别为0.21亿元、1.65亿元和1.53亿元，分别占公司不良贷款的1.25%、8.83%和7.89%，不良贷款率分别为0.12%、1.21%和1.02%。2024年以来，公司房地产业不良贷款率有所上升，主要因为房地产市场波动及消费者购房意愿下降，房企销售进度缓慢导致难以持续经营，进而出现贷款违约，但公司相关房地产客户总体抵质押物价值相对充足。
从企业规模维度看，中型企业不良贷款分别为5.22亿元、1.50亿元和1.07亿元，小型企业不良贷款分别为4.63亿元、6.29亿元和3.60亿元，中小企业不良贷款合计占比分别为58.17%、41.69%和24.18%。占比下降与东莞银行加强中小企业授信管理，同时，国家支持实体经济的政策实施，中小企业的资产质量趋好，不良贷款占比总体上呈现下降趋势。
截至2025年末，小微企业贷款余额为1607.27亿元，占公司贷款的61.21%。东莞银行方面表示：相对于大中型企业而言，小微企业经营规模较小，可能缺乏规范的财务、管理等资源以抵御重大经济波动或监管环境的变化，更容易受到宏观经济环境中不利因素的影响，抗风险能力较弱。
从个人贷款的内部结构来看，不良主要集中在个人经营贷款和个人住房贷款两个类别。
其中，个人经营贷款不良贷款分别为2.37亿元、4.29亿元和6.05亿元，不良贷款率分别为0.69%、1.13%和1.52%，持续上升，主要是因为经济环境影响，个别小微企业主、个体工商户的经营情况出现下滑，偿债能力下降所致。
个人住房贷款不良贷款分别为4.88亿元、5.29亿元和4.93亿元，不良贷款率分别为1.14%、1.33%和1.33%。报告期内有所上升，主要受经济增长速度放缓及房地产市场波动等因素影响，部分客户还款能力下降，同时个人住房贷款提前还款量明显增多、贷款规模下降，进而推高不良率。
截至报告期各期末，东莞银行总资产分别为6289.25亿元、6727.30亿元和6892.81亿元。截至2025年末，核心一级资本充足率为9.09%，一级资本充足率为10.20%，资本充足率为13.50%。各项资本充足率指标虽符合监管要求，但呈现全线走低态势。
18年IPO长跑，卡壳背后面临多重压力
截至招股说明书签署日，东莞银行无控股股东及实际控制人。东莞市财政局直接持有东莞银行5%以上股份。另外，投控集团通过莞邑投资全资持有兆业贸易、中鹏贸易及银达贸易，投控集团、兆业贸易、中鹏贸易及银达贸易合计持有东莞银行10.20%的股份；交控集团通过东莞港务集团有限公司全资持有福民集团，同时通过轨道公司全资持有莞铁投资，莞铁投资及福民集团合计持有东莞银行5.18%的股份。
令不少投资者关注的是，东莞银行坎坷的IPO之路。早在2008年就启动上市计划，其后未果。
2019年，东莞银行向证 监 会递交招股书并获得反馈意见。2023年3月，由于全面注册制正式落地实施，东莞银行的IPO审核由核准制平移至深交所主板，进入注册制审核序列。同年9月，东莞银行更新招股书。
2024年3月，东莞银行首次因财务资料过期中止审核，同年6月更新提交相关财务资料后恢复。然而仅三个月后，同年9月该行再度因相同原因被中止审核，直至12月完成财务资料更新后方才恢复。2025年3月，第三次中止接踵而至，6月更新后恢复；同年9月，第四次中止，12月再度恢复。2026年3月，第五次因财务资料过期中止审核。直至今年6月26日，东莞银行更新第8版招股书，审核状态终于恢复为“已受理”。
林先平认为，东莞银行IPO屡屡折戟，是外部环境与自身短板共同作用的结果。外部层面，近两年A股银行IPO审核整体收紧，监管对地方银行资产质量、内控管理提出更高标准，上市通道明显收窄。内部层面问题更为突出：近两年营收、净利润连续下滑，2025年净利润跌幅超17%，盈利能力持续走弱；股权户数超5100户、无实控人架构造成确权难题，核心一级资本充足率逼近监管红线；冲刺上市阶段多次收到监管罚单，信贷管理等合规漏洞降低了监管层面的信任度。
同时，林先平认为：此次更新招股书更多是保留申报席位，并非经营基本面出现明显改善。对于区域银行而言，上市并非化解经营压力的救命稻草。在行业下行周期中，单纯追求规模扩张已行不通，唯有深耕本地产业，优化资产结构，补齐内控合规短板，提升资产定价与风险管控能力，走精细化经营路线，筑牢自身经营底盘，才是区域银行实现突围的长期路径。
合规方面，公开 信息及招股书显示，2023年至2025年期间，东莞银行及控股子公司受到12宗行政处罚，涉及罚款金额合计1523.94万元。
报告期内所受行政处罚中，涉及国家金融监督管理总局东莞监管分局（第2笔、第7笔至第9笔）、国家金融监督管理总局广东监管局（第3笔）、国家金融监督管理总局珠海监管分局（第4笔）、国家金融监督管理总局韶关监管分局（第6笔）的处罚。（港湾财经出品）
