1231.63亿元营收、77.01亿元净利之外，数据中心电源、新能源动力和智能物流正在成为这家老牌工业巨头的新变量。
在新能源和智能化叙事几乎垄断汽车行业注意力的今天，潍柴动力看起来并不是最性感的公司。柴油机、变速箱、车桥、重卡，听上去都带着传统制造业的厚重感。可2026年半年报给出的数字并不老：营收1231.63亿元，同比增长8.85%；归母净利润77.01亿元，同比增长36.46%；扣非净利润61.19亿元，同比增长18.86%；经营现金流113.49亿元，同比增长65.99%。
这四个数字放在一起，比单独的“净利润增长36%”更有说服力。利润涨了，扣非也涨，经营现金流还明显改善，说明这不是一份只靠会计项目撑起来的成绩单。
当然，半年报里也有约13.27亿元非流动资产处置收益，非经常性损益合计约15.82亿元，需要从法定利润里拆出来看。但扣非净利润仍然超过61亿元，主业底盘并不虚。
数据透视｜传统动力仍是现金牛，但数据中心电源、AI物流和新能源动力正在抬高下一轮增长的天花板。
柴油机还在赚钱，但“柴油机公司”这个标签已经开始过时上半年潍柴发动机销量约41.5万台，大缸径M系列发动机销量约6700台，同比增长31.5%；变速箱销量48.1万台，车桥56.7万根。陕重汽重卡销量7.6万辆，同比增长5.1%，其中出口3.1万辆，同比增长16%。这些传统业务仍然是潍柴现金流和利润的根基。
但真正让人重新审视潍柴的，是新业务开始出现量级。新能源电池出货4.7GWh，同比增长103%；新能源重卡销量同比增长45%。过去大家担心传统动力巨头会不会被电动化“淘汰”，现在更现实的问题变成：它能不能利用工程、供应链和客户优势，在新的动力体系里继续收取价值。
这不是简单的“转型成功”结论。新业务的盈利质量还要继续看，但至少潍柴已经不再只用柴油机解释增长。
最值得盯的一条新曲线，可能在汽车行业之外半年报披露的一个细节很有意思：上半年潍柴发电产品销量约6.5万台，同比增长31.3%；其中数据中心发电机组销售在半年内就超过了2025年全年。公司还提到，相关产品进入全球头部数据中心和云计算客户供应链。
AI时代最昂贵的基础设施之一是电力。大模型训练和推理需要数据中心，数据中心需要稳定电源和备用电力，传统发动机与发电机技术突然被赋予新的需求场景。潍柴过去几十年积累的机械、热管理、控制和可靠性能力，反而可能在AI基础设施周期中重新变得稀缺。
这也是为什么“潍柴是不是传统产业”这个问题越来越没意义。产业标签可以变，工程能力不会凭空消失。
KION和智能物流，把“制造能力”推向了另一个方向潍柴旗下KION上半年收入约56.9亿欧元，智能自动化解决方案收入约16.3亿欧元，同比增长17.6%。仓储自动化、无人搬运、AI调度与供应链机器人，本质上都属于工业智能化。
如果说数据中心电源把潍柴从“汽车动力”拉向能源基础设施，那么KION又把它拉向智能物流。一个看似传统的动力总成集团，已经同时站在新能源动力、AI算力基础设施、智能仓储三个新周期边缘。
风险也很清楚：新业务不能永远只停留在“增速高”和“订单多”。当传统业务仍贡献大部分利润时，新曲线最终必须证明自己的利润率和现金回报。
主编观察｜潍柴的价值重估，不该只问柴油机还能卖多久，而要问新业务什么时候能成为利润的第二根支柱。
77亿元利润只是结果，真正的看点是利润来源正在变潍柴上半年最漂亮的不只是净利润增长36%，而是经营现金流超过113亿元。对制造业来说，这意味着企业有更多余力继续投研发、扩产、做新业务。
但它也提醒市场不要走到另一个极端：因为数据中心和AI很热，就把潍柴重新包装成“AI概念股”。它仍然是一家重资产、强周期、全球化的工业集团，发动机和重卡周期仍会影响业绩，KION也受全球工业投资波动影响。
更值得长期观察的是，潍柴能不能把传统工业能力迁移到新的增长市场。在这个意义上，77亿元不是故事的结尾，而是给下一轮转型提供了足够厚的现金垫。
数据来源：潍柴动力《2026年半年度报告》及公司公开披露。
关注自主汽车网，我们将继续跟踪潍柴动力数据中心电源、新能源动力与KION智能物流业务的收入和利润贡献，看看“老工业”到底能不能长出真正的第二增长曲线。
