小鹏的向上空间。
文｜苏瑞琦
深耕科技平权核心标签的小鹏，通过高阶智驾技术下放、亲民车型规模化走量的打法，快速做大市场交付体量，其中，MONA M03凭借持续稳定的热销表现，成为支撑小鹏品牌销量的核心基本盘。
2026上半年，小鹏累计交付165977台，同比下滑15.83%。据行业媒体援引内部会议信息，小鹏全年交付目标为55-60万台，下半年缺口40万台左右。
6月份，小鹏官方交付40126台，意味着下半年月均交付需达到7万台左右，目标完成压力较大。
7月2日，MONA M03车型的“姐妹篇”小鹏全新SUV车型MONA L03正式国内首发，并计划于两周后，在德国慕尼黑正式全球上市。
在小鹏全新SUV车型MONA L03的发布会现场，小鹏集团董事长、CEO何小鹏表示，MONA M03车型自发布以来累计交付突破28万辆，月均交付量稳定在13000台以上。
作为小鹏补齐品类缺口、冲刺年度销量、落地全球化战略的核心增量车型，MONA L03也将延续科技平权路线，把1500 TOPS高算力硬件带入15万级SUV市场。
依托纯电、超级增程双动力布局与原生全球化架构，MONA L03 在国内预售阶段便收获不俗市场热度。
爆款依赖加剧
2025年，MONA M03累计交付17.5万辆，占小鹏全年总销量的40%。
2026年，MONA M03销量占比持续放大，3至4月该车型单月批发交付占品牌总交付比例维持在44%-50%区间。
2026年5月，小鹏全系交付32158台，其中MONA M03交付14160台，占比约44%。
随着MONA L03逐步爬坡放量，M03+L03两款MONA车型叠加后，全年整体销量占比或将突破60%-70%，届时，企业将从单一车型依赖转向单一系列依赖。
MONA扎根的10-15万家用新能源赛道属于全年竞争最白热化红海，各车企持续迭代新品、下调定价，该赛道价格战已然常态化。一旦MONA系列终端订单出现明显波动，企业月度销量、整体营收、年度业绩目标会同步承压。
与此同时，产品矩阵失衡直接传导至品牌定价力，根据多家媒体及机构测算报道，小鹏品牌单车均价从2021年的20.4 万元，回落至2025年上半年的 15.8万元，核心诱因即为MONA低价车型出货占比过高。
毫无疑问，车型销量的占比正在影响企业品牌价值的认定，而销量层面的结构性情况，也在逐渐转化为硬性的年度业绩缺口压力。
看似M03持续热销、L03接力补位，小鹏销量基本盘得以稳固，但双车放量的表象背后，各类隐患已然凸显。
小鹏高度依赖单一产品系列，不仅造成产品矩阵断层、单车均价持续走低，还拖累短期现金流、阻碍品牌向上突破，品牌溢价偏弱的矛盾愈发突出。
智驾普惠存弊
科技平权是小鹏长期对外核心标签，核心策略为高阶智驾硬件、算法全面下探至亲民价位，MONA M03是该战略核心落地车型，11.98万起即可标配城区、高速全场景NOA。
小鹏对外的科技品牌调性深入人心，随着技术低差别下放，高端车型失去核心技术护城河。
当前市场形成直观价值割裂，相差十余万的车型之间，在第二代VLA智驾系统、图灵芯片硬件层面差距不大。入门车型配齐旗舰级智驾能力后，用户向上置换意愿大幅降低，品牌高端化上升通道被技术普惠策略自身封堵。
第二代VLA系统在3月份大规模推送后，MONA M03中高配搭载图灵芯片，超85%购车用户直接选择高配智驾版本，智驾配置已成为刚需，但红利高度集中在低价车型。
2026年5月28日，小鹏集团正式发布一季度财报，财务数据直观体现经营承压：小鹏一季度总营收130.3亿元，同比下滑17.6%；汽车销售收入110亿元，同比下滑23.5%；单季度净亏损17.8亿元。
一季度，小鹏综合毛利率逆势升至20.6%，较2025年一季度15.6%提升5个百分点，其中整车汽车业务毛利率仅12.1%，低于综合水平。毛利增量主要来自高毛利的技术研发服务与零部件销售。
小鹏官方解读称，公司已从制造导向转向技术导向，升级为“硬件+技术+生态”的复合增长模式，依托全栈自研物理 AI 体系打开第二增长曲线。
长期战略层面，如今的小鹏，已从传统车企升级为物理AI科技企业。汽车不再只是代步工具，而是物理AI的重要载体；整车销售也不再是唯一收入来源，技术输出、生态服务、海外市场将持续贡献增量。
品牌定位待明
销量结构失衡的底层矛盾，亦会投射至小鹏品牌建设层面。
小鹏在品牌打造方面聚焦科技感、全球化、科技平权等关键词，但市场终端也已经渐渐固化了小鹏汽车“性价比”的标签，高端化推进阻力不小。
在MONA L03发布会群访环节，媒体问及品牌长期定位，何小鹏作出如下表述：“小鹏的品牌是偏科技、偏全球以及未来希望通过科技平权让生活更美好的目标。”同时他也坦诚：“现阶段汽车品牌的形象还不够稳定、确定和清晰；我可能认为2025至2035年这十年，全球汽车品牌还有巨大的变革机会。”
当前，MONA已形成专属设计语言、清晰价格赛道与独立用户圈层，并与小鹏中高端车型形成了一定区隔的产品定位。
若后续MONA矩阵持续扩容、用户心智进一步固化，为隔离低价产品线对主品牌高端调性的稀释、实现高低赛道分开运营，笔者认为，MONA品牌独立的道路将势在必行。
不过，何小鹏在多场媒体群访中也明确表态，现阶段小鹏坚持单一主品牌战略，MONA仅作为内部产品序列运营，目前及可见未来暂无分拆计划。
2026下半年是小鹏关键调整窗口期，MONA L03国内海外同步交付，GX持续产能爬坡、多款全球化车型陆续上市，全年销量完成度、海外业务落地成效、物理 AI 商业化进程，将成为观察小鹏长期发展风向标。
对小鹏而言，坚守科技平权差异化路线的同时，平衡亲民定价与品牌价值、修复失衡产品矩阵、理顺软硬件协同盈利逻辑、搭建统一清晰品牌形象，是当下最核心的经营命题。
