小鹏2026年上半年财报正式出炉，这份成绩单可以说反差极大、极度矛盾！
先看最基础的销量。小鹏上半年总共交付16.6万台新车，同比下滑15.8%，国内市场内卷压力明显。
不过走势已经回暖，二季度单季交付超10.3万台，环比暴涨近65%，彻底走出一季度低谷。
再看营收，上半年总营收327.8亿元，同比小幅下滑3.8%。其中整车销售收入有所回落，但服务、技术授权等新业务收入大幅上涨，同比飙升67.1%，成为全新增收主力。
最大亮点来自毛利率！小鹏上半年综合毛利率冲到20.6%，同比提升4.1个百分点，稳居新势力第一梯队。这也是小鹏最关键的突破，不靠降价走量，靠技术和服务拉高盈利质量。
但痛点同样刺眼，就是净利润。上半年净亏损31.2亿元，相比去年同期的11.4亿，亏损直接扩大近173%。核心原因就是高额研发投入、海外扩张布局，短期牺牲利润换长期成长。
最后看现金储备，也是大家最关心的兜底数据。截至上半年末，小鹏手握现金及等价物404.8亿元，半年消耗近72亿，现金流持续承压，但整体储备依旧充足，短期没有资金风险。
总结下来：小鹏现在就是用短期销量、短期利润，换高毛利、国际化和AI机器人的长期未来，阵痛过后，能否迎来拐点，我们拭目以待！
