2026年夏天，中国汽车行业上演了一出荒诞剧。
广汽预亏超40亿，赛力斯从盈利近30亿直接翻成亏损，北汽蓝谷和江淮继续在亏钱的泥潭里挣扎。长安和长城虽然还没亏，但利润都跌了一半左右。
而另一边，那个曾经被全网嘲笑的众泰汽车，2026年上半年居然盈利了。7800万到1.05亿，数字不算大，但放在一众亏损的巨头中间，显得格外刺眼。
中汽协的数据更扎心。整车制造的利润率跌到了1.5%，十年来最低。换算成具体数字，车企大概卖一辆20万的车，落在手里的利润只有3000块。
产业规模在膨胀，利润却在蒸发。钱到底被谁拿走了？
5家亏损车企半年蒸发80亿
广汽集团的半年报预告，是这个财报季最触目惊心的一份。净利润-40.6亿到-45.7亿，亏损比去年扩大了六到八成。可广汽上半年卖了77.31万辆车，销量反而涨了2.35%。卖得越多，亏得越狠。
赛力斯的数字更戏剧化。去年上半年它还赚了29.41亿，今年直接变成了-15亿到-18亿。核心的问界品牌也没扛住，半年亏了10亿以上。
北汽蓝谷和江淮也没从坑里爬出来。一个亏17到19亿，一个亏7亿多。四家加起来，半年蒸发超过80亿。
那些还没亏的，同样不好过。长城汽车上半年还能赚23到26亿，但去年同期这个数字是63.37亿，跌了六成。
长安的利润也从22.91亿掉到了7.4到9.7亿，下滑幅度差不多。
业绩预告发出来后，长城董事长魏建军在社交平台上说了一句话，没有回避利润下滑的事实，表面数字虽然重要，但更在意企业能否健康发展。
成本涨了两万，车价却没涨
亏损的原因五花八门，但广汽、赛力斯、长安、长城的公告里都提到了两件事。一是原材料价格飙升，二是市场竞争太激烈。
赛力斯董事长张兴海算了一笔账。存储芯片从20元涨到了将近100元，碳酸锂从8万/吨涨到18万/吨。单算这两项，问界每台车的成本就多了1.5到2万元。李斌也说过类似的话，蔚来每台ES8的成本涨了近两万。
一台车的利润本来就没多少，两万块钱的成本增量，基本把整个利润池都抽干了。
另外，上半年国内汽车销量992.1万辆，同比跌了21.1%。燃油车跌了26.4%，就连过去几年一路高歌的新能源，也掉了14个百分点。
中汽协表示，今年以来汽车行业总体运行平稳，虽然产销仍处于下降区间，但累计降幅正逐月收窄。
卖不动还不敢涨价，怕涨了更卖不动。
成本往上走，价格往下压，车企被夹在中间动弹不得。
上游在狂欢，下游在买单
利润不会凭空消失，它只是换了个口袋。
汽车行业的利润正在从整车厂流向两个方向。一个是上游原材料端，另一个是智能化的核心部件供应商。
存储芯片厂家的财报像坐上了火箭。兆易创新净利润暴增1099%，江波龙涨了622倍。锂矿公司也不甘示弱，天齐锂业增长超过30倍，赣锋锂业翻了将近10倍。
这不是哪一家公司的个别现象，整条产业链的利润都在向上游集中。
中汽协副秘书长陈士华说，现在的情况是利润被做智能化、做电池、做芯片的那几家公司拿走了，传统零部件企业并没有多赚钱。
一个耐人寻味的对比，今年1到5月，汽车行业的整体利润率是3.4%，而下游工业的平均水平是6.1%。
汽车制造，正在变成制造业里最不赚钱的生意之一。
越卷越亏，越亏越卷
困境的根源不难找。
成本涨了，价格战还在打，新车还在以疯狂的速度上市。1到5月国内推出了542款新车，平均一天3.6款。模具、产线、研发的钱还没收回来，下一代产品已经抢着上了。
补能基础设施在完善，充电焦虑在缓解，但竞争焦虑一点没少。电动车有电池迭代的压力，燃油车有份额萎缩的压力，谁都不敢停下来。
消费者确实享受到了红利，更低的价格买到配置更高的车。但当一台20万的车只剩3000块的利润空间时，“降本”和“品质”之间的平衡，正在肉眼可见地倾斜。
2026年上半年，国内汽车行业总收入微涨了1.4%，但成本涨幅是2.3%。收入跑不过成本，利润就被吃掉了。
出口是唯一还算体面的数据，509.6万辆，同比增长65.3%。摩根大通的报告说，海外市场是现阶段中国品牌还能保持增长和盈利的关键变量。
只不过，出口这张牌会如何发展，能不能撑住国内不断失血的利润池，那是下一个需要关注的问题。
目前我们能看到的是，2026年的这个夏天，汽车行业的账面已经被成本压得透不过气了。
