在市场撕裂中稳如泰山。
如果用几个词来形容2026年上半年中国汽车市场，承压、撕裂再准确不过。
国内乘用车零售大盘下滑近20%，价格战硝烟未散，社零总额直接被汽车类拖累成负增长；国外欧盟汽车反补贴关税扩容落下，中东等地区局势依然变幻莫测。
然而，一边是汽车行业寒冬的背景，另一边却是券商机构频繁加仓，竟然同时在一家上市车企身上交汇。
这种看似巨大的背离，恰恰指向一个深层问题，那就是资本市场和投资者在这家上市车企身上看到了什么，是同行所不具备的。
《汽车K线》认为，今年上半年，吉利汽车展现出惊人的体系力、确定性和稳定性，以及有洞见的前瞻性；在行业上升期或许不显山露水，但在下行周期中，它就是穿越风浪的压舱石；所以市场短期是一台投票机，长期来看是一台称重机。
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7月1日，吉利汽车（0175.HK）交出一份成绩单，走出了独立行情，年初至今，该公司成为唯一上涨的港股汽车股。
这在《汽车K线》统计的汽车业上市公司乘用车板块中，绝无仅有。
公告显示，吉利汽车6月销量24.08万辆，连续四个月同环比双增长；上半年累计突破142.29万辆，增长1%（在中国上市车企销量前三中唯一正增长）；新能源渗透率冲至67%；海外出口累计同比暴增158%，单月首破10万辆创造历史；极氪品牌单车均价近35万元，超越BBA……
内需市场承压，吉利汽车逆势增长；汽车行业洗牌，它则已经实现结构优化。在《汽车K线》看来，这份超稳表现的答案就在于过去两年，李书福和吉利管理层主导“一个吉利”体系力建设带来的战略确定性。
尤其是从海外爆发到豪华破局，从多路径技术到大出行生态，再到汽车运动的突破和代际传承，吉利汽车用五大维度织成了一张穿越周期的体系之网。
而当前汽车政策环境中浮现的新变量——油价下跌、车船税改革预期与油电同权讨论等，正为吉利的这张网增添新的张力。
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笔者翻看吉利汽车发布的公告，最亮眼的莫过于吉利汽车海外市场大爆发。
6月，吉利汽车出口10.28万辆，单月首破10万辆，同比大增157%，海外销量占比升至42.7%。上半年累计出口47.4万辆，同比暴增158%，超2025年全年出口总量。
与其他中国上市车企不同，吉利汽车这组数字背后是一套产业共生型的出海模式。
《汽车K线》认为，吉利这种选择，更像是轻资产路线，与沃尔沃、宝腾、雷诺韩国、雷诺巴西等深度合作，利用对方现有产能实现技术授权与联合生产，高效且更容易被接受。
在欧洲，借助沃尔沃工厂实现领克、极氪当地生产，有效规避关税壁垒；在东南亚，星愿在印尼国产化率达46.5%，深度融入本土供应链；在拉美，雷诺吉利巴西公司已投产。
目前，吉利已在100多个国家和地区铺设超1900家网点，在欧洲近20个主流市场完成品牌布局。
因此，上半年出口 爆发式增长，不是单一爆款的偶然拉动，而是产研供销全链路本地化体系规模化产出的必然结果。
值得注意的是，吉利汽车已将全年出口目标从75万辆提升至100万辆。
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在《汽车K线》看来，如果说海外爆发打开了吉利销量规模空间，让吉利汽车成为中国上市车企前三中唯一保持上半年累计销量正增长的企业，那么极氪品牌高端突破，则决定了吉利汽车增长质量的厚度。
数据显示，2026上半年，极氪品牌累计交付17.8万辆，同比大增97%，成为中国豪华新能源市场销冠。
正如吉利汽车集团高级副总裁林杰表示，极氪品牌单车均价近35万元，超越BBA；极氪9X平均成交价超53万元，在中国50万以上豪华车市场，每卖出3辆就有1辆是极氪。
《汽车K线》认为，支撑极氪品牌价格定位的，是非常清晰的产品和品牌战略，以及吉利直营体系试水的成功。
如今，极氪彻底夯实了9系极致豪华、8系运动豪华、7系科技豪华的高端矩阵，且背后拥有一个吉利体系最顶级的战略资源支撑——SEA浩瀚架构、浩瀚超级电混、AI数字底盘、千里浩瀚智驾系统。
据悉，极氪8X上市即获30万以上中大型SUV口碑冠军；7X累计交付超17万辆，在海外多国问鼎中型豪华SUV销冠；极氪009连续两月蝉联40万以上纯电MPV销冠。
不论是国内还是海外，极氪的旗舰9系，已经成为明星和企业家等高净值人群的追逐对象。
其实，吉利汽车的高端化成果今年一季度已经有所展现。数据显示，吉利汽车单车核心净利润达6429元，同比增长30%，创近五年新高；毛利率17.5%，同比增加1.8个百分点。
《汽车K线》认为，在价格战最激烈周期里，单车利润不降反升，说明真正的高端化，是让核心技术长出品牌溢价。
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在吉利逆势增长之外，一个正在酝酿的政策趋势值得关注，车船税改革预期让油电同权正在照进现实。
随着新能源渗透率持续攀升，国家政策层面开始思考，当新能源车不再是少数派，是否应逐步推进油电同权，让燃油车与新能源车在同一税负框架下公平竞争。
对于完全依赖纯电的上市车企，这意味着政策护城河收窄；但对吉利这样坚持全技术路径、油电同进的上市企业，却是长期结构性利好。不仅如此，国际油价回落也在间接加强吉利汽车的竞争力。
当新能源车不再享受特殊优待，市场竞争将从政策驱动回归产品驱动——中国消费者将更理性地权衡动力性能、使用成本、补能便利等综合价值。
《汽车K线》相信，吉利汽车的战略清醒，让其在政策变局中反而受益。
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吉利中国星系列作为连续9年的中国品牌燃油车销冠，上半年累销超58万辆，俨然是吉利重要的利润与现金流来源。
不仅如此，吉利今年重磅推出的i-HEV智擎混动仿佛洞悉了国际风云变幻，让吉利汽车立于不败之地，它兼具燃油车补能便利与电动化节油性能，无需政策倾斜就能与纯电车正面竞争。
该技术已确定第四季度全面推进出海，届时吉利汽车将在海外市场形成对传统燃油车的系统性替代，全面在海外与日系、韩系头部车企硬刚。
《汽车K线》觉得，油电同权的趋势，不是在削弱吉利，而是在验证吉利汽车一直以来坚持多路线布局的前瞻性。
当政策天平趋于水平，真正的产品力才能浮出水面，吉利在燃油、混动、纯电、醇氢多路线上同时具备规模化能力和技术储备，这正是它区别于多数中国上市车企的独特优势！
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2026年，在《汽车K线》看来，吉利汽车在赛事版图上做出了意味深长的布局，也是为了进一步深化全球布局、打造知名度，并反哺研发。
在领克07GT上市发布会上，林杰宣布该品牌将正式进军拉力赛场，征战WTCE/TCR赛事多年的冠军使命，交棒给了吉利中国星系列旗下的星瑞。
笔者认为，领克进军拉力赛，是一次突破，工程验证场景从场地赛的速度极限拓展至拉力赛的生存极限；星瑞接棒TCR，则是一次传承，赛道沉淀多年的底盘调校数据、动力系统标定和轻量化工艺，将反向注入销量基盘产品。
这组布局，将赛道基因从一个品牌的标签，升华为整个吉利汽车集团的文化资产。当消费者从比参数转向认品牌，赛道基因与性能信仰将在长周期内释放大吉利品牌复利。
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《汽车K线》统计2026上半年汽车股走势发现，汽车板块股价整体下行超过两位数，但吉利汽车强劲基本面韧性吸引了机构密集加仓，也是为数不多保持上涨的汽车股。
有统计显示，已经有累计46家国际机构增仓或建仓，贝莱德、美国世纪投资管理等长线基金在列。
花旗预期，吉利汽车多款高端车型上市将拉动第二、三季度毛利率；汇丰研究则预期极氪销量增长下半年将持续；大和预计“一个吉利”策略下2026~2028年盈利增长将高于市场普遍预期。
随着8月半年报发布，基本面和盈利的持续兑现，有望推动吉利汽车迎来估值修复的重要窗口。
据《汽车K线》了解，下半年吉利银河TT会冲击C级纯电轿跑市场，银河战舰700则将开拓硬核越野新品类。
叠加新一代电驱技术即将发布，i-HEV全面推进全球化，极氪9X出海首登中东——这张由全球化渠道、高端技术矩阵、油电双线布局、立体出行生态和品牌文化信仰织成的体系之网，还将继续延伸。
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2026行至年中，当行业汹涌的潮水退去，很多人已经丢掉了底裤，吉利汽车却练出了腹肌。
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