一份年度财务报表背后，是数十万车主用真金白银投票，一个品牌用短短数年改写高端车市场规则的故事。
3月30日，赛力斯发布的2025年财报，实现营收1,650.5亿元，创历史新高，同比增长13.7%；归属于上市公司股东的净利润59.6亿元，连续两年实现盈利。报告期内，赛力斯研发投入125.1亿元，同比增长77.4%。
而这一切的核心引擎，是那个仅用46个月就达成百万辆下线的品牌——问界。
先看一组硬核数据，它们比任何华丽辞藻都更有力量。
营收1650.5亿，同比增长13.7%；净利润59.6亿，连续两年盈利。
在竞争白热化、价格战频仍的2025年中国车市，这份成绩单的含金量不言而喻。
更关键的细节藏在利润表里：赛力斯新能源汽车业务的毛利率达到了28.8%，这一指标让许多仍在盈亏线上挣扎的对手望尘莫及，甚至直逼传统豪华品牌。
利润从何而来？答案清晰聚焦：问界品牌独自贡献了61.5亿元的净利润，同比大增29.7%。
它不仅是销量担当，更是集团的利润奶牛。这彻底扭转了“国产车冲高端是赔本赚吆喝”的旧观念。
问界在2025年交付了超过42.6万辆汽车，占赛力斯总销量的82%以上。更值得称道的是其“高质量增长”：品牌成交均价提升至39.1万元，同比增长3.7%。具体到车型，问界M9连续两年稳居50万元级以上市场销冠，年交付超11万辆；问界M8稳坐40万元级销量第一，交付超15万辆。高端产品矩阵的成功，意味着品牌溢价能力的实质性突破。
支撑这份成绩的，是堪称“豪横”的研发投入。2025年，赛力斯研发支出高达125.1亿元，同比激增77.4%。
超过9000名研发人员，占公司总人数的41%。真金白银的投入，转化为了用户可感知的体验：2025年，问界车型新增智驾里程38亿公里，春节期间M9的智驾里程占比高达51.9%。智能化从炫酷的“期货”，变成了车主依赖的“现货”。
“以前是求生存，现在是谋发展。我们证明了中国品牌走高端化、智能化这条路，不仅能走通，还能走得好，走得赢。”企业领导人的这番话，背后是扎实的数据支撑。
赛力斯与问界的成功，绝非一家企业的独舞。它像一块巨石，在行业与资本市场的湖面上，激起了层层扩散的涟漪。
首先，它正在重塑高端汽车市场的竞争格局。
当成交均价39.1万元的问界，在30-50万元市场取得超过20%的份额时，传统豪华品牌BBA感受到的是切肤之痛。问界的武器不是简单的“性价比”，而是基于智能驾驶和鸿蒙座舱的“科技体验差”。
它争夺的是那些注重科技、乐于尝新的高知用户，这直接动摇了传统豪车以品牌历史和机械质感构筑的护城河。一位行业观察者犀利地指出：“竞争维度已经变了，从比拼‘马力’和‘皮革’，转向了比拼‘算力’和‘生态’。”
其次，它对资本市场进行了一次深刻的价值重估教育。
过去，新能源赛道充满想象力但也伴随亏损质疑。赛力斯用连续盈利、高达289亿元的充沛经营现金流，以及每股0.8元分红、10-20亿元股份回购的计划，展示了健康的财务体质。这促使市场将其从单纯的“成长主题股”向“价值成长股”重新定价。多家机构在财报后给出远超当前股价的目标价，核心逻辑就在于认可了问界在高端智能电动车细分市场的“赢家”地位和可持续的盈利模型。
更深层地，它验证了一种全新的产业协作模式。
赛力斯与华为的深度跨界融合，曾被广泛审视。如今，问界的成功让“智选车”模式成为业界范本。赛力斯投资115亿元参股华为旗下智能部件公司“引望”，将这种合作从商业层面提升至资本与技术共生层面。这为中国汽车产业突破核心技术、实现品牌向上，提供了一条被验证的可行路径。
展望前方，赛力斯已提出“两年内实现第二个百万辆”的目标，新车型问界M6未上市已获热捧。
它的故事，已从“能否活下去”的质疑，进阶为“能走多高多远”的期待。这份财报清晰地表明，通过聚焦高端、All in智能、深度协同，中国品牌不仅能撕开市场的口子，更能重新定义市场的规则。
赛力斯与问界的旅程，正驶向一个由中国科技重新定义全球豪华出行体验的新阶段。
