近日，东方雨虹（002271.SZ）发布2026年半年度报告，上半年公司共实现营业收入148.67亿元，同比增长9.57%；归母净利润6.13亿元，同比增长8.67%；扣非归母净利润5.76亿元，同比增长13.59%。报告期间，公司业绩实现全面增长，市场份额持续提升，经营韧性持续凸显。
业内人士指出，东方雨虹凭借在品类产能布局、下沉渠道深耕、全球化运营整合及系统服务能力升级等维度的前瞻性部署，已成功完成从防水材料龙头向建筑材料系统解决方案服务商的战略性跃迁。目前，公司防水主业底盘稳固，砂粉业务作为第二增长曲线持续放量，海外业务以倍数级增速正式跻身第三增长曲线，双主业格局扎实落地、多元协同效应加速释放，其围绕“业务多元化+渠道纵深化+全球本地化”构建的系统性竞争壁垒持续加固，正使得其长期价值成长的底层基础愈加扎实。
砂粉等新业务开辟增量赛道
工渠零售双渠道筑牢经营根基
从经营端来看，2026年上半年东方雨虹整体运行稳健，各主业增长动能充足，业务结构持续优化，渠道建设进一步完善，充分验证了公司从规模驱动向质量驱动战略转型的积极成效。
公告数据显示，2026年上半年东方雨虹防水材料营收规模为99.64亿元，同比增长5.34%，其中防水卷材营收为57.65亿元，较上年同比提升4.56%；涂料产品营收为42.00亿元，较上年同比提升6.43%。另外公司砂浆粉料实现营收20.81亿元，同比增长4.26%，营收占比达到公司总收入的14%。
有市场人士分析表示，从业务端的结构调整来看，在防水业务方面，公司主动降低对传统房建市场的依赖，将资源配置重心向公共建筑与基建领域倾斜，同时聚焦城市更新、旧房翻新、下沉及零售市场持续深耕，行业占有率实现稳步提升。与此同时，依托防水主业的客户资源与渠道等协同优势，公司加速培育了多元产品线。其中砂粉业务凭借与防水主业的高度互补性迅速崛起，已成为公司第二增长曲线，公司由此形成“防水+砂粉”双核心主业格局，营收结构持续优化。
研究显示，通过持续的业务转型，东方雨虹目前已形成了防水、砂粉、涂料、保温、管业、修缮、非织造布、特种薄膜等多元业务矩阵，实现了向全品类建筑建材系统服务商的进一步跃迁，其全品类战略的有效性正持续得到市场验证。不仅如此，东方雨虹通过推进渠道拓展与深耕，升级管理体系，渠道销售收入占比持续提升。数据显示，2026年上半年，公司实现工程渠道及零售渠道收入共计127.23亿元，占公司营业收入比例为85.58%，可见渠道销售目前已成为公司主要的销售模式。
零售方面，公司民建集团、建筑涂料零售等核心板块实现规模化增长。品牌端搭建线上自媒体、本地生活、线下地标广告、渠道联动全域营销体系，“雨虹”“德爱威”“阿尔贝娜”等品牌势能持续提升；渠道端持续深耕县域乡镇市场，加密终端网点，打造线上引流、线下履约的闭环模式。
工程渠道方面，公司深入推进“平台+创客”经营管理模式，持续升级合伙人开发与管理制度，坚持合伙人优先原则，精准赋能合伙人发展，强化其在经营管理、业务拓展及施工服务等维度的综合能力，全方位提升合伙人服务终端客户的运营水平，助力其实现可持续发展。
渠道销售占比的持续提升，标志着公司渠道改革的成效正加速释放，围绕全国下沉市场建立起的立体化渠道网络已成为公司重要的竞争壁垒与增长底盘。上述业内人士进一步指出，2026年作为“十五五”规划开局之年，国家重大工程加速落地与城市更新行动深入推进，为建筑建材行业提供了广阔的需求空间，公司深耕的非房基建、城市更新、民生保障等领域正迎来系统性政策红利窗口。而从自身发展来看，东方雨虹作为行业链主企业，凭借完整的产能布局、全品类产品体系和覆盖全国的渠道网络，正持续引领行业从粗放扩张向精细化、系统化服务升级，产业升级路径清晰明确，有望进一步构建起具有抗周期属性的新增量底盘。
海外良性扩张推动业绩增长
全球化布局迈入深水收获期
值得一提的是，东方雨虹的海外扩张亦在报告期内取得了突出成绩。
数据显示，2026年上半年，东方雨虹境外业务营业收入为17.72亿元，同比增长207.55%，公司海外业务营收占比已达到11.92%，海外布局进入良性兑现周期。
据披露，公司海外产能建设全面提速，沙特非织造布生产线顺利投产，巴西基地部分产线进入试产阶段，休斯敦、加拿大、墨西哥等多国生产研发基地有序推进建设。海外并购成果同步落地，公司先后进行了巴西Novakem、香港世界五金股权收购，并落地印尼两家建材企业股权并购项目，拉美及东南亚市场产业布局日趋完善。此外，公司与印尼、孟加拉、韩国等多国企业达成战略合作，并频繁亮相国际建材展会，海外本地化生产、销售及服务体系渐趋完备，全球化竞争格局已基本成型。
不难看出，随着海外产能基地、股权投资、战略合作多点突破，海外业务正式成为公司第三增长曲线，国际化市场竞争力与全球品牌影响力持续攀升，其海外布局已全面迈向“建厂+并购+研发+供应链+本地化运营”的完整体系，这无疑也为公司后续的业绩的继续高增长打造了重要引擎。
财通证券在研究报告中表示，公司通过“贸易+投资+并购”三驾马车同步推进全球化布局，加快实现本土化运营，逐步覆盖美洲、亚太、中东等核心区域；生产方面，公司构建“全球研发+区域产能+本地渠道”闭环，推进全球产能布局；市场方面，公司通过并购等多种方式加快切入成熟终端市场。海外业务优先战略成效显著，正为公司收入增长提供新动力。展望未来，预计随着海外产能陆续释放、本地化运营体系持续成熟以及并购整合效益逐步放大，叠加其国内市场多元业务协同放量、渠道纵深深耕筑牢的经营基本盘，公司中长期盈利弹性与估值重塑将值得关注。
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