近日，Stellantis（斯泰兰蒂斯）官宣亚太区人事重磅调整，一手操盘零跑国际项目的忻天舒正式履新中国及亚太负责人。在消息发布后，网上有不少自媒体立刻欢呼，零跑迎来重大利好，双方合作将一路高歌猛进。
只不过在热闹喧嚣之下，很少有人愿意冷静深挖棋局。仅凭一次人事调动就判定零跑稳坐合作核心位置，未免太过乐观。拨开表层消息，结合集团战略、财报数据以及斯泰兰蒂斯暗藏的后手便能看清：短期合作底盘看似牢固，但一场残酷的盈利大考，已经压到零跑眼前。
人事洗牌暗藏转向信号，烧钱换规模的时代彻底终结
很多人简单将忻天舒的晋升解读为斯泰兰蒂斯定向力挺零跑。这只是流于表面的浅层看法，完全忽视集团顶层战略的根本性拐点。
唐唯实掌舵阶段，斯泰兰蒂斯为补齐电动化短板，愿意承受阶段性亏损，容忍合作项目稳步扩张、慢慢等待回报。但菲洛萨接任集团CEO后，整个集团经营逻辑被彻底改写：所有业务不再追逐虚高的销量规模，利润率上升为评判项目价值的第一标尺。
忻天舒能够上位，本质是集团认可“牵手中国车企出海”这条路径具备可行性，而非单纯为扶持零跑量身安排。作为零跑国际合资公司原操盘人，他熟悉整条业务链条，可以平稳承接现有合作。但随之而来的压力清晰可见：他需要承接集团下达的盈利指标，持续向合资项目传导考核压力。
过去宽松、允许试错扩张的合作窗口正在关闭。未来斯泰兰蒂斯会持续压缩无效开支，催促合作项目尽快兑现利润。零跑不能沉浸在现有的合作红利中幻想躺平，盈利兑现能力，才是决定双方合作走向的核心筹码。
双线布局埋下制衡伏笔，零跑从来不是唯一标准答案
市场普遍存在一个误区，零跑是斯泰兰蒂斯布局新能源最重要的中国伙伴。可跨国车企的商业棋盘里，永远不会把全部筹码押注单一企业。
财报数据直白暴露零跑的软肋。2026上半年零跑全球交付量持续走高，海外出口接近10万台，海外销量占比稳定维持37%。亮眼交付数据背后，盈利短板难以回避，市场预估上半年净利润仅5000余万元。国内价格战持续内卷，毛利率不断被挤压，很难实现独立造血；零跑真正的利润支柱，正是依托斯泰兰蒂斯渠道运营的海外业务。
双方合作重心自始至终锁定欧洲、南美海外市场，而非国内标致、雪铁龙品牌自救。与此同时，斯泰兰蒂斯早已埋下后手。今年5月集团与东风集团达成合作意向，计划成立全新合资公司，推动岚图新能源车型登陆欧洲，甚至探讨法国工厂本地化生产方案。
零跑深耕欧洲平价电动车赛道，岚图瞄准高端新能源市场，形成清晰的错位布局。双线并行的布局意图不言而喻：斯泰兰蒂斯手握两套对接中国车企的合作方案，天然形成制衡与备选空间。眼下零跑拥有先发优势，合作落地更深，但风险客观存在，销量不断冲高，利润增长严重滞后，倘若长期无法稳定输出高性价比产品与技术，一旦盈利不及预期，集团随时有可能向岚图倾斜资源。
结语：资本没有永恒盟友，利润决定合作存续周期
短期来看，大量产能、渠道规划形成高额沉没成本，斯泰兰蒂斯不会贸然推翻和零跑的合作框架。但商业世界不存在永久同盟。随着高层交替完成，集团考核标准全面收紧，一切合作最终都要用收益衡量。
零跑当下困局十分清晰：规模持续膨胀，盈利能力难以跟上扩张步伐。忻天舒履新后，合作将进入极致务实阶段。持续创造稳定利润，合作方能深化；一旦海外增长放缓、盈利落空，所有合作蓝图都充满变数。依托外资渠道出海，能否成为零跑长久护城河？答案最终交由海外市场与财报检验。
