文丨李壮 编辑丨承承
2026世界人工智能大会释放国产算力转向系统级竞争信号。AI概念股中报预喜近七成，机构调研聚焦业绩兑现。
在7月17日-20日举办的2026世界人工智能大会（WAIC）上，算力基建企业成为全场绝对主角。从华为昇腾950超节点、中科曙光十万卡AI超集群，到海光信息、燧原科技等龙头企业的最新系统级方案，众多重磅新品的集中亮相，标志着国产算力全面迈入系统级竞争新阶段。
伴随算力基建从“规模堆砌”向“高效织网与运营赋能”的深刻转型，产业端的爆发正加速转化为上市公司的业绩兑现。在已披露今年中报预告的人工智能+概念股中，预喜率逼近七成，澜起科技、海光信息等算力龙头业绩实现大幅增长。在机构调研层面，也出现业绩兑现明确的公司获调研次数较多的现象。
算力基建成WAIC绝对主角
国家级算力生态加速成型
算力基建企业是本届WAIC大会当仁不让的主角。相关统计显示，200多家算力基建企业占全部1100余家参展企业的20%左右。算力基建企业主要包括智能算力、数据中心、半导体、集成电路、AI（人工智能）芯片、算力芯片等，产品覆盖GPU（图形处理器）、DPU（数据处理器）、边缘AI芯片、新型计算架构等全赛道。
在WAIC大会张江科学会堂展馆，首次专设算力独立展馆（芯算融合馆），面积达一万平方米，集结了百余家算力芯片及基础设施企业，国产GPU主流厂商几乎悉数到场。
在创新产品方面，华为昇腾950超节点（Atlas 950 SuperPoD）首次以真机亮相。该超节点由16台计算柜组成，共计搭载1024张昇腾NPU（神经网络处理器）卡，并可提供1 EFLOPS（每秒执行1百亿亿次浮点运算）的FP8（8位浮点数）算力。
国产算力龙头中科曙光自主研发的全国产十万卡AI超集群“曙光8000（登峰）”首次面向全球公开展示，并获评大会“十大镇馆之宝”。作为全国产AI超集群，“曙光8000”在芯片、计算系统、存储、网络等关键环节均采用国产设计。
作为中科曙光“曙光8000”核心芯片供应商，海光信息在此次展会上展示了公司旗下CPU（高端通用处理器）、DCU（国产加速芯片）全系列产品以及网络互联、整机解决方案。其中，海光CPU系列面向服务器、数据中心等通用计算场景提供算力支撑；海光DCU系列作为高端AI加速芯片，支持全精度浮点及多类型整数计算，兼容“类CUDA”（英伟达开发的并行计算架构）环境及主流商业计算、AI软件生态，覆盖训练、推理等多元AI应用场景。
而国内云端AI芯片领域头部自主创新企业燧原科技，展示了基于自研加速模组打造的高性能超节点，包括基于先进正交架构方案的“云燧 ESL64-O”，以及基于成熟Cable-tray方案的“云燧 ESL64-C”，可满足万卡级以上大规模集群组网需求。
另外，沐曦股份首发曦景S600超节点、摩尔线程的夸娥万卡级集群等，均是此次大会的展示亮点。众多算力龙头新品显示，国产算力已从单卡参数比拼转向系统级互联与软硬协同的综合能力竞争。
根据工业和信息化部于7月20日在国务院新闻办公室举行的新闻发布会披露的数据，截至今年6月底，中国智能算力规模达2185 EFLOPS。全国算力设施整体上架率达71.4%，建成万卡级以上智算设施52个。近两年围绕国家算力枢纽节点建设超70条算力大通道，相关算力枢纽节点间网络性能提升10%。工业和信息化部指出，当前，人工智能大模型和智能体应用的爆发式增长使得智能算力需求不断提升。工业和信息化部将持续按照“点、链、网、面”体系化工作思路，优化算力基础设施资源部署，打造算力互联互通节点，提升算力资源利用效率。
上述信息意味着，算力基建从“规模堆砌”正式转入“高效织网与运营赋能”新阶段，核心特征是高上架率验证供需匹配、全国算力网初具形态、建设重心转向互联互通与算电协同。
阿里云智能集团首席技术官李飞飞表示，算力是数字经济时代的核心生产力，算力基础设施的迭代升级，是一场贯穿全行业的深刻技术变革，需要全产业共同参与建设。
WAIC大会上，阿里云正式发布了灵骏真武M890超节点实例，这是其首次通过公共云平台向外界提供超节点形态的AI算力服务。该实例提供高速互联、开箱即用的64卡算力单元，在智能驾驶、具身智能等训练场景中，相比上一代真武810E，其训练性能提升了三倍。此外，阿里云还展示了其背后的智算灵骏系统。作为面向AI的计算引擎，智算灵骏通过软硬一体的协同设计和全栈优化，支持单集群13万卡异构算力混合部署，并可扩展至百万卡级规模，为模型训练和推理提供高效稳定的超大规模算力。
从未来十年的角度而言，在以CPU等通用计算技术为核心的经典算力建设之外——经典算力正在逼近能力边界，量子算力、太空算力、绿色能源与算电协同、算力经济等新型算力和组织模式受到各界关注。
在2026世界人工智能大会“未来计算·未来算力”论坛上，学术界与产业界已形成明确共识，提出“算力必须被作为国家级基础设施进行整体规划”，应依托“十五五”重大工程布局，将量子算力、太空算力等新型算力形态全面纳入全国一体化算力网整体规划。这一战略旨在推动新型算力与现有“8+10+3”（8大国家算力枢纽、10个国家算力集群、3个算电协同发展区域）算力空间体系深度融合，构建起经典算力、量子算力、太空算力与绿色算力协同共生的国家级算力生态。
在此宏大布局下，三大核心抓手正加速推动新型算力基建落地：一是上海“星枢计划”天基算力星座，旨在打造天地一体化的智能算力网络；二是国家级量子算力产业生态，致力于推动前沿技术的产业化应用；三是全国一体化算力网，作为统筹全国算力资源、实现高效调度的核心底座。三者相互支撑，共同构筑起中国未来算力发展的战略基石。
AI概念股中报预喜率近七成
澜起科技、海光信息等龙头业绩高增长
算力基建的加速落地，正直接转化为上市公司的业绩增长动能。据Wind统计，截至7月22日，Wind人工智能+概念股中有43家公司发布2026年半年度业绩预告，其中有29家预增、略增或扭亏，占比67.44%。同时，预告净利润上限超10亿元公司达17家（见表1）。
以新近发布业绩预告的澜起科技和海光信息为例，这两家公司业绩均实现大幅增长。澜起科技预计，今年上半年实现营业收入约33.35亿元，同比增长约26.6%；实现归母净利润19亿元—21亿元，同比增长63.9%—81.2%。海光信息预计，今年上半年实现营业收入85亿元到93亿元，同比增长55.56%到70.20%；实现归母净利润17亿元到18.3亿元，同比增长41.50%到52.32%；扣除股份支付的影响后，预计实现归母净利润21.7亿元到23亿元，同比增长74.27%到84.71%。
这两家公司在业绩变化原因中均提及AI。澜起科技指出，2026年上半年，公司主要是受益于AI产业趋势，行业需求旺盛：一方面，随着DDR5渗透率提高且子代持续迭代，公司DDR5 RCD芯片出货量显著增加，其中第三、第四子代RCD芯片的出货占比进一步提升；另一方面，互连类芯片新产品MRCD/MDB、PCIe Retimer、CKD及CXLMXC芯片收入显著攀升。2026年上半年，公司互连类芯片产品线销售收入约为31.11亿元，同比增长约26.4%，其中第二季度互连类芯片产品线销售收入约为16.94亿元，同比增长约28.2%，环比增长约19.5%。
海光信息则指出，公司持续优化“CPU+DCU”业务布局，通过高强度研发投入，不断实现技术创新、产品性能提升，保持了国内领先的市场地位。报告期内，在人工智能大模型加速迭代、AI Agent应用规模化落地、国产化进程迈向商业化应用的多重驱动下，公司持续加码研发投入、迭代优化产品性能，牢牢把握发展机遇期，推动公司高端处理器产品的市场版图扩展，实现了公司营业收入的快速增长，整体业绩的持续增长。
值得一提的是，海光信息是光合组织的重要成员之一。作为国家先进计算产业创新中心指导下的开放计算产业生态联合体，光合组织目前正推进“开放计算Token谱系计划”，加强算力、调度与应用协同，推动开放计算生态向纵深发展。目前，光合组织已汇聚6000余家生态伙伴，将持续协同产业链资源，加快先进计算应用生态建设，推动国产算力从“可用”迈向“好用”。
从下一代新型计算来看，目前，A股市场缺乏新型算力专有概念。仅以量子技术概念为例，目前有21家量子技术概念公司发布今年上半年业绩预告，其中预增和略增为9家，占比未超半数。同时，这些公司预告净利润上限为正的公司也为9家（见表2）。
尽管是量子技术概念，但上述公司来自量子技术领域的收入并不高。以中国长城为例，公司预计2026年上半年实现归母净利润2.3亿元—3.3亿元，同比增长66.37%—138.7%。公司在业绩变动原因中指出，公司深耕核心业务，持续优化业务结构与产品矩阵，实现营业收入稳步增长。此外，本期公司确认城市更新改造项目回迁房产收益，增加当期利润。
机构调研转向业绩兑现公司
算力与机器人存在长期机遇
从机构调研来看，以往机构调研多聚焦于公司的技术前景与创新方向，如今在AI领域，调研风向明显转变，更倾向于关注公司的实际业绩表现。自今年第二季度以来至7月21日，人工智能+概念股获机构调研2次以上的公司，全部为业绩预增或略增（见表3）。
澜起科技7月21日发布的投资者关系活动记录表显示，7月15日-7月17日，中信证券等机构调研了公司，机构对公司半年度业绩以及新品上市节奏保持了关注。
对比来看，机构对量子技术概念调研次数较少。今年第二季度以来至7月21日，21家量子技术概念股仅5家公司获得机构1-3次调研。不过，自2025年初以来，21家量子技术概念公司有6家公司实现股价翻倍。
“未来计算·未来算力”论坛学术总策划、香港城市大学计算学院教授林静指出，“技术永远是向上的——只要方向对，技术就没有泡沫，只有迭代；泡沫是资本周期的产物，不是技术的产物。”
“祖冲之号”量子计算原型机总师朱晓波在演讲中则指出：“不要相信任何‘千比特、万比特’的炒作。精度不足、错误率没降下来，规模再大都是没有意义的。过度宣传，只会让整个领域遭受毁灭性的打击。”
因此，对于硬科技投资而言，同样适用耐心资本、长期投资逻辑。本源量子总裁张辉介绍，2017年他告诉投资人“量子计算大概还要十年”，如今他告诉投资人的话是“还要十年”。硬科技需要以10年、15年为计的耐心，而不是3—5年的资本周期。
从当前市场机会来看，华泰证券认为，从AI产业链投资角度，WAIC大会显示几大变化：1.中国的开源AI大模型不断缩小和美国前沿大模型之间的差距，特别是会前的7月16日，月之暗面正式发布新一代旗舰模型——Kimi K3。这是一款总参数量达2.8万亿参数规模、上下文窗口达100万token的混合专家（MoE）大模型。Kimi K3模型由于编程能力卓越，广受关注。2.国产算力创新从单点芯片向以“超节点”为代表的系统化升级。3.散热、供电、连接等配套技术创新呈现百花齐放态势。4.具身智能机器人从“炫技”走向仓储搬运等应用落地。“我们认为，国产算力链的系统集成与供应链环节，以及具备真实场景落地能力的机器人产业链，有望持续受益于本轮AI基础设施建设与应用扩张。”
华泰证券建议关注国产算力链与机器人相关产业链，包括算力芯片与超节点环节的华为、昆仑芯、沐曦、摩尔线程、天数智芯、联想、中科曙光等；正交背板、液冷散热与高压供电环节的深南、沪电、胜宏（正交背板）、联想、Vertiv（液冷/供电）、比亚迪电子、立讯、蓝思等；具身智能环节的宇树、智元、银河通用等。
（本文已刊发于7月25日出版的《证券市场周刊》。文中提及个股仅为举例分析，不作投资建议。）
