主持人 | 尹星
市场有自己的节奏
主持人：上周五艰难时刻，泛舟给出判断，不急割，等一次回升。特别是科创，说了余温尚在！周二，科创50涨幅直接超10%，让市场喘口气。
泛舟：那也得减啊！蹲着不动总不是个办法。
主持人：我知道，你周二中午就开始提示，该T就要T，不能死拿。
泛舟：毕竟当下和去年不同了。已经不是关税日，介入后就可以躺到10月的阶段了。现在除了一批大半年不涨的“老登”集体反弹，还有啥可以涨三周且有弹性？证券、药、这些都歇了。金属、化工都是几天脉冲式行情。所以当前就得折腾。但折腾非常考验人性，即便我说了上周五、周一甚至周二上午捞，下午减。但相信还是有很多人做不到！
因为跌的时候怕跌更多，涨的时候又觉得还得涨！
主持人：能理解，绝大多数人都做不到逆人性操作。
泛舟：一定要做自己的主人。买和卖都要跟随计划来，不能随心所欲！只有做到这一步，才有持续盈利的希望。首先要看清楚趋势，其次要做自己的主人，最后就是知行合一且不断优化交易策略。我知道很难，但不这么做，永远无法做到持续稳定盈利。所以投资就是一场修行。
主持人：下周怎么看？长鑫要来了。
泛舟：市场有自己的节奏，先看震荡再回升。后续回升或许能维持一段时间，不像周二那么着急。长鑫科技上市对于设备类是利好，但对纯高估值题材股就是利空了。毕竟龙头估值就这些，题材股怎么能维持高估值？同时，如果长鑫科技开盘后震荡下行，对于同板块其它标的也会造成一定压力。不过市场最终会回归正常的节奏，或者长鑫科技的上市本就属于正常节奏中的一环。反正我未来还看好至少几个月的AI行情，只是这个过程很复杂。又回到了向上的空间是向下打出来的阶段。大伙耐心等各科技类指数下档强支撑的到来吧。
主持人：沪指呢？
泛舟：短期没事，中期还得观察强弱。一旦走弱......还是玩“双创”吧！
投资者需要另辟蹊径
主持人：本周行情一波三折，主线板块AI属于“沉冤难雪”，非主线板块快速轮动，萧萧讲讲，投资者如何应对这种局面？
海风若雨萧萧：本周管理层积极部署各项稳定市场预期的措施，国字号资金入市更是抑制了融资杠杆扩散风险，但是除了周二的强劲表现外，AI主线板块基本处于守势，资金在资源、电力、新能源等多个方向展开轮动。一方面，市场单极热点的风险开始全面暴露。公开资料显示，主动型基金二季度持仓TMT板块已经达到62%的历史峰值，单二季度就增仓24%，而且加仓仓位全部集中在电子和通信两个方向，持仓比例远超历史上抱团白酒的34%和抱团新能源的29%。当大家都坐在车上，谁来推车就是个现实问题。另一方面，市场二季度就出现了明显的虹吸效应，说明市场流动性并不充裕，不然也不会才调了四周就出现国资高调入场维稳了。以我的经验看，像7月振幅明显超出了牛市正常回调的20%关键点位置，这样的形态很难在短期就得到修复。对标2025年三季度的AI行情后，四季度主打的就是航天主题和AI+传媒软件，消费百货等主题板块，今年三季度，投资者也需要另辟蹊径了。
主持人：有什么方向可以考虑？
海风若雨萧萧：本周市场偏向周期资源、电力等板块，上半年在“血包”效应下调整已久，比不上AI逻辑的高大上，但是胜在估值便宜，也算是市场环境不佳下的防御性轮动思路。
当下节奏比基本面重要
主持人：看了下最近骄阳的内部交流，你明显开始保守了。上周末你提示科技股如果有恐慌性再跌是机会，但是周二反弹后，周三你的看法就是，仅仅是反弹，不能恋战，接下来也果然继续下跌，科技行情没了吗？
骄阳：现在思考机会，节奏比行业基本面重要得多。当下护盘，是希望科技股能稳定落地，绝非开启新一波行情，这点得弄明白。所以只能博弈超跌反弹，没法去大格局。再看量化，量化是涨时助涨，跌时助跌，当下明显进入调整趋势后，量化的策略也以反向操作为主。
主持人：关键也没怎么反弹啊？
骄阳：真没怎么反弹吗？周一的低点，到周二周三个股的高点你算算看，相关AI核心股普遍涨幅15%—25%，还有少部分涨幅在25%—40%之间。这个幅度可不小啊，所以大多数人理解的没反弹是反弹时间太少，绝不是股价没弹出空间。
主持人：下周长鑫科技上市，对科技股是否有刺激？
骄阳：可能会有，因为大家都知道，长鑫科技一旦上市，必然对市场造成“抽血”，所以本周后半周市场也是提前交易了这种预期，很多科技股都再次连续下跌，这个时候，量化可能做短线的反向操作，拉起再一次的反弹。不过，就算出现，也仅仅是反弹。消息面上看，下周有重要会议，召开之前，有继续维稳的基础，但越临近越要小心，要知道，市场都是炒预期的。
主持人：创新药，你之前内部交流提示的节奏真不错，本周板块整体震荡调整，后面还有机会吗？
骄阳：从板块指数上看，暂时很难了，下周10日价周期开始连续扣高，下周三开始，10日量也连续扣高，当下板块指数已经连续7天缩量了，如果继续缩量，大概短期要延续震荡。
（本文已刊发于7月25日《证券市场周刊》，文中提及个股仅作分析，不作做投资建议。）
